券商关于深港通的四大猜想

大球

        深港通渐行渐近，与此同时，A股创业板也不断上涨。创业板会纳入深港通标的吗？深港通额度会怎么设计？
　　据彭博对券商分析师及交易员的调查，瑞银和中金等料沪港通扩容可能与深港通同时开通。六成受访者预计即将出台的深港通总额度与沪港通差不多；四成人料额度可能小于沪港通。共计10家券商的分析师及交易员接受了本次调查。
　　猜想一
　　深港通额度
　　汇业证券策略师岑智勇表示，初步预计深港通设计与沪港通差不多，鉴于深圳有较多吸引人的高增长股票像网路、IT及媒体，额度之后应会提高。
　　瑞银分析师杨灵修称，深市及沪市两地市值不会差太多，且深市交易比较活跃，因此起初深港通额度应与沪港通差不多。
　　交银国际首席策略师洪灏则认为，深港通额度料约为沪港通的七成，因为深圳市值仅为上海的七成。沪港通额度自开通后尚未被用尽，对深港通额度有影响。
　　持同样看法的还有华泰证券(31.43 -5.59%,咨询)分析师姚卫巍，他也认为深港通额度可能小于沪港通，因为现在沪港通单日额度用满的情况也很少。
　　瑞银分析师杨灵修、中金分析师王汉锋皆称，深港通开通时，有可能同时宣布沪港通额度的扩容。
　　中金公司预计北向交易的参与者没有门槛限制，但南向交易的参与门槛有望与沪港通机制一起下调。
　　麦格理中国策略主管Erwin Sanft称，预期深港通推出时，沪港通同步扩容一起纳入小盘股。此将提振南向交易量，因为内地投资者偏爱小盘股。
　　根据彭博数据，余额占沪股通总额度约50.1%，占港股通总额度约62.1%。
　　猜想二
　　创业板股票或纳入
　　沪深300指数可能纳入深港通，其中包含部分创业板个股。持此看法的有瑞银、凯基、民生证券、申万宏源(19.65 +0.31%,咨询)、Forsyth BarrAsia。
　　瑞银认为，列入的标的有两种可能，一是深证100、深证300、沪深300指数的深圳部分及A/H挂牌公司，二是深成指扩容后的500只标的。但不排除决策层释放更积极的开放市场信号，让更大容量的深市股票纳入深港通中。
　　Forsyth Barr Asia香港/中国销售交易员Bill Bowler称，预期沪深300指数中所有深圳股票（118只）、深证100、A/H股票及部分中小板和创业板股票将获选。
　　申万宏源分析师王胜坚信，未来首先纳入标的的可能是深证100、深证300及沪深300中深圳交易所A/H同时上市的个股，共309只股票，其中118只属于沪深300成份股，17只为A/H两地上市股。
　　猜想三
　　深成指扩容也是可能标的
　　持此看法的有博时基金、汇业证券、华泰证券及瑞银。
　　博时基金高级策略分析师余军预测扩容后的深证成指对深圳主板、中小板各覆盖200只左右股票，对创业板覆盖近100只，因此对深圳市场有全面的代表；扩容应该是为深港通做准备。香港市场上，恒指的小盘股和中型股指数可能都会被纳入深港通。
　　据深交所公告，5月20日对深证成份指数正式实施样本股扩容，样本股数量将从现有的40只扩大到500只。
　　汇业证券策略师岑智勇说：可能纳入的包括深证300、深证100及深圳成指；创业板股票可能是第二阶段，因为估值及风险较高。
　　华泰证券分析师姚卫巍则提出三种方案，分别是深交所的A/H两地上市股加上深成指、深证100或深证200。
　　猜想四
　　北热南冷或扭转
　　瑞银、交银国际、麦格理皆认为深港通开通后，“南冷”情况或扭转，因为香港估值便宜，且内地投资者喜爱小盘股。
　　凯基证券认为：深港通开通后，额度利用率可能不及沪港通。A股多数时间强过港股，所以沪港通开通后形成北热南冷。港股仍有估值优势，等到创业板泡沫破灭，资金就可能流向港股市场。
　　瑞银杨灵修表示：创业板估值确实很高、也不可持续，但要有外力作用才可能有调整。外力像是大量的股票供给，像是在美上市中资股回到中国上市，或者官方出台指引控制市场涨势。
　　凯基证券分析师陈浩说：在中国经济未来两三年真正触底反弹之前，创业板表现仍会优于主板；这轮牛市必须是创业板走牛为基础，创业板若不行了，牛市也不存在了。
　　民生证券认为：创业板短期存在调整压力，但牛市仍在继续，后期预计仍将存在高点。
　　博时基金余军认为：创业板泡沫在刺破前可能变更大；最大的风险来自资金环境的扭转、政府政策的转变。