两融余额重返9000亿元

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尽管在上周五遭遇较大幅度的净偿还，但是本周一的PPP热潮再度吸引资金驻留。8月29日，融资融券余额环比提升逾22亿元至9013.52亿元，重新站稳了9000亿元整数关口。值得关注的是，ETF近期获得融资净买入的频率明显增多，与市场之中蓝筹股的轮动形成呼应，或许意味着新的反弹正在酝酿之中。

两融余额重返9000亿元

短暂跌破9000亿元之后，两融余额重新回升。据Wind数据，29日，融资余额为8978.08亿元，环比提升22.20亿元；融券余额为35.45亿元，环比小幅提升。不过，融资余额近期的提升并非融资买入额增加所致，而是由于融资买入额和偿还额双双下降，但融资偿还额降得更多些。例如，29日的融资买入额为387.09亿元，环比下降了31.71亿元；而融资偿还额为364.89亿元，环比下降74.96亿元。

而实际上，自从8月15日以来，融资买入额和偿还额均走出连续下降态势。其中，融资买入额和偿还额余额15日的数值分别为860.29亿元和750.62亿元。

行业方面来看，28个申万一级行业指数中，共有19个行业在周一获得融资净买入，其中，银行、公用事业和医药生物行业的融资净买入额居前，分别为4.38亿元、3.27亿元和2.69亿元；同时，食品饮料、化工和非银金融行业的净买入额也均超过2亿元。相对而言，通信、国防军工和传媒板块的净偿还额居前，分别为1.48亿元、5667.54万元和4206.92万元。

个股来看，中信国安(000839)、东旭广电、万科A的融资净买入额居前，分别为8.50亿元、4.78亿元和4.10亿元；同时，还有海虹控股(000503)、伊利股份(600887)、三聚环保(300072)、廊坊发展(600149)、棕榈股份和银江股份(300020)的净买入额均超过3亿元。相对而言，金融界、中兴通讯和中航资本(600705)的融资净偿还额居前，分别为8741.73万元、8627.93万元和6391.68万元。

ETF融资余额止跌企稳

值得关注的是，近期ETF频繁获得融资加仓，使得主要标的ETF的融资余额开始止跌企稳，初现反弹势头。ETF方面，29日华泰柏瑞沪深300ETF获得1535.43万元的融资净买入额，其次是华安黄金ETF和华夏上证50(510050,基金吧)ETF，分别获得992.39万元和707.56万元的融资净买入。

其中，两融余额最高的华泰柏瑞沪深300ETF在8月份（截至29日）的合计融资净买入额为-1.54亿元，虽然仍然处于净偿还状态，但是相较于7月份的超过15亿元的净偿还额度明显降低。

从周度数据来看，8月12日和26日所在周的融资净买入额均超过5600万元；本周如果市场震荡势头不变，那么维系融资净买入状态也概率较大。而这种融资净买入的频率已经超过了以往。

从本周行情来看，蓝筹权重板块温和反弹、形成轮动，市场人气整体偏暖，企稳格局下，市场似乎在酝酿新的反弹。在前期地产、券商等权重板块回落的情况下，本周建材板块崛起，两桶油昨日也有异动，多头似乎蠢蠢欲动。PPP尽管昨日回调，但分析人士认为，由于该板块产业链够长、市场容量够大、热点蔓延性强，被券商看做一个潜在的行情突破点，有望制造局部热潮乃至支撑起新的反弹。