A股纳入MSCI预期升温

上官阳荣

尽管本周只有三个交易日，然而A股却以破位的方式结束了中秋节前的交易，全周上证指数收低2.47%创4个月单周最大跌幅纪录，中小板综、创业板综也分别下跌2.71%、2.81%，为1.5个月单周最大跌幅。业内人士表示，三大利好有望对冲季度结账造成的资金短缺局面，阶段底部正在构筑。

A股纳入MSCI预期升温

利好：吸引大批国际价值投资者入市

美国指数供应商MSCI明晟公司周二晚间宣布，将于9月底推出20只新指数(8604.891, -42.30, -0.49%)，旨在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响。新指数包括MSCI中国指数（含部分A股）、MSCI中国大中小盘指数（含部分A股）、MSCI新兴市场指数（含部分A股）、MSCI全球市场指数（含部分A股）等。这意味着A股纳入MSCI进入演习阶段。国外的一些案例显示，股市纳入MSCI后将有大批国际价值投资者入市，并带动市场走出一波较大级别的行情。

主要金融数据增长超预期

利好：有助缓解三季度结账期间资金面紧张格局

8月人民币贷款增加9487亿元，同比多增1391亿元。房地产火爆、房贷需求旺盛、居民加杠杆，使得货币信贷超市场预期。8月末，广义货币（M2）余额151.10万亿元，同比增长11.4%，增速较上月末回升1.2个百分点，说明货币供给仍然保持在一个较为平稳的区间，并没有出现大的波动。总体来看，金融数据总体超预期增长，有助于缓解三季度结账期间资金面的紧张格局，也是股市抗跌的重要因素。

宏观经济基本面稳中向好

利好：货币政策和财政政策有较大发挥空间

8月份官方PMI指数大幅回升到50.4，创22个月来最高值。CPI环比下滑的同时PPI环比加速回升，令市场对货币政策和财政政策较大的发挥空间存在一定的预期。