美国大选对亚洲股市的影响更大

东南小聪明

如果说美国总统大选会对美国股市产生影响，这并不会让人感到意外。但近日有媒体指出，美国大选对亚洲一些国家的股市会产生更大的影响。

实际上，每四年一次的美国总统大选是一个可预知的周期，它带来的政策变化和可能的经济刺激，亦或是政治纷争和分歧，都会要求市场进行消化。

财经新媒体Truewealth Publishing的文章指出，自1928年以来，标普500指数在历次大选前一年平均上涨12.8%。最近一次，也就是2015年，标普500指数打破了历史规律，下跌近1%。文章将一个大选周期分为四年，依次是：大选后一年、中间年（也就是大选后第二年）、大选前一年和大选年。

在亚洲市场，MSCI明晟亚洲（除日本以外）指数（MSCI Asia ex-Japan index）自1988年以来在美国大选前一年平均上涨20%，大选后一年平均上涨24%。在大选后第二年和选举年，该指数平均持平。

比起美股 美国大选对亚洲股市的影响更大

这种影响在新加坡和马来西亚股市比较不明显。但在大选后一年，新加坡海峡时报指数和马来西亚吉隆坡综合指数平均分别上涨15%和16%。而在大选年，新加坡股市和MSCI明晟亚洲（除日本以外）指数的表现都是最弱的。

为什么亚洲股市总体上受到美国大选周期如此大的影响呢？部分原因有可能是样本较小。自1988年以来的统计数据没有计入此前的很多大选周期。数据总量越小，那些异常涨跌幅（比如2008年的股市跌幅）对平均涨跌幅的影响就越大。

另一可能的原因是，全球投资者情绪受到了美国政局走势的影响。而对于规模较小、流动性较弱的亚洲市场来说，这产生了更大的影响。也就是说，即便是总额较小的投资或撤资，与美国大选相关的正面或负面情绪也可能对亚洲市场造成显著影响。

因为今年恰逢美国大选年，我们或许不应该对亚洲市场的疲软表现感到惊讶。《华尔街日报》此前报道说，亚洲地区的一些股市成为上半年全球表现最差的市场。日本日经指数上半年下跌了18.2%，中国上证综指下跌17.2%，香港恒生指数下跌5.1%。

报道称，由于关于地区内企业利润的新投资主题较少，市场参与者似乎要依仗其它地区的事件来确定下半年的走势——从英国脱欧公投到美联储下一次加息，再到美国总统大选。

考虑到以往亚洲股市在大选后一年表现上佳，如果历史规律不被打破，投资者或许可以准备迎接明年的强劲表现了。