君子不立危墙之下

一跃千里

       市场即将迎来国庆长假，但现在却有一个非常现实的问题摆在股民面前：是持股过节还是持币过节！弱势的震荡让人不敢大胆做多，但调整过后市场具备较为显著的投资价值又让人有买股票的冲动。持币？持股？分析人士认为，目前己经形成战略性买进机会，逢低捡些“便宜货”过节或有“红包”领。

　　看近十年大数据持币持股过节不纠结

　　历年长假期间，总有一些投资者会选择在节前将所持股票变现。而这样做主要是担心长假期间，会有“利空”消息出现，持股风险较大。也正是基于此，投资者不才得不重视长假期间到底是持股还是持币的选择问题。

　　在谈持币还是持股过节之前，我们先来看近日的市况吧！周一，市场沿续了上周五的调整走势，低开低走，沪指跌破3000点；周二，尽管市场尾盘有波不错的反弹，但沪指也没收复3000点关口，成交也进一步萎缩至1333.7亿元。

　　“每到节庆日，持股还是持币过节都是投资者要纠结的问题，如今A股表现如此低迷，选择持币过节的投资者有可能会增加，这会加剧股指的波动。”分析人士表示。随着长假的进一步临近，节日效应已开始显现，交易趋淡。

　　统计数据显示，2006年至2015年的10年中，沪指在国庆节前一周6涨4跌。涨幅最大的当属2008年，国庆节前5个交易日沪指涨逾一成，其余年度节前涨幅均不超过3%。4年下跌中，2011年节前一周跌幅3.04%，位于跌幅榜首位，其他3次跌幅均约为2%。

　　国庆节后一周市场表现喜人，8次上涨2次下跌，平均涨幅2.46%。8次上涨中，2007年、2009年、2010年及去年，节后一周市场有惊人表现，涨幅均超过5%。近十年，仅2014年和2008年国庆节后一周沪指下跌，跌幅分别为0.19%和12.78%。

　　市场人士对《投资快报》记者表示，目前市场成交水平仍处于较低水平，场外资金参与热情不高；市场热点稀少且持续时间短，持续性差，难以吸引市场资金，参与难度较大；市场较好的一个方面是目前技术指标KDJ低位出现钝化，市场蓄积了一定的技术反弹需求。

　　对于持股还是持币过节，乐观派认为，国庆节前进行的震荡筑底有利于形成底部，从而开启一波2016年来最强的上升格局，目前己经形成战略性买进机会，逢低捡点便宜货过节或有“红包”领。而谨慎的观点认为，“君子不立危墙之下”，在走势没有明确之前还是持币观望为妙。

　　此外，有业内资深人士指出，如果以短线交易为主，投资者大可不必冒长假期风险持有短线品种；而对于中线波段交易而言，目前阶段可考虑持股，毕竟从历史经验来看，节后股指上涨概率较大。值得一提的是，受假期效应影响，最近十年国庆节前最后一个交易日市场表现较为“纠结”，8次上涨2次下跌，平均涨幅0.86%。除2007年、2010年、2012年当日涨幅超过1%外，其余5年涨幅均低于1%。此外，2008年和2011年国庆节前日下跌行情中，跌幅仅为0.16%和0.26%。

　　相比之下，国庆节后首个交易日市场表现相对活跃，近十年平均涨幅1.07%，其中，7次上涨3次下跌。7次上涨行情中，仅2014年节后首日涨幅不足1%。去年9月，市场迎来两轮极端走势后的修复行情，大盘在3000点上方窄幅波动。国庆节后首日，沪指跳空高开，当日涨幅3%，随后一周收获近7%涨幅。

　　持股

　　对后市持乐观态度的分析人士认为，尽管市场反弹命运多舛，并且目前市场仍处于弱市震荡，不过，从历史记录来看，最近几年来的国庆节前最后一周，即便买入和大盘同步的指数型基金，都可以在国庆节后的一段时日内赢取收益。因此，节前宜逢低加仓。根据业内资深人士的分析，节前逢低布局如下二类个股，节后或有“年终奖”。

　　一、券商股

　　行业表现追踪数据显示，近十年国庆节前后涨幅居首行业中，入围频率最高的当属非银金融行业，分别于2007年、2008年和2012年位居涨幅榜首。分析人士认为，目前市场处于历史相对底位，证券行业有着较高的安全边际，券商股有望先先于大盘一步启动。

　　事实上，深港通正式启动渐行渐近，有先知先觉的市场资金提前布局券商股。统计数据显示，包括国泰君安(601211)、太平洋(601099)、兴业证券(601377)、西部证券(002673)、东北证券(000686)、国海证券(000750)等在内8只券商股，在2季度获资金新进增持。

　　沪港通2014年即将正式推出时，涨幅最大的就是券商板块。据统计，2014年4月10日到11月17日，沪港通从获批到正式开启，券商指数涨幅高达43.27%，同期沪综指涨幅为15.92%，券商板块大幅跑赢指数。其中，国元证券(000728)、长江证券(000783)、东吴证券(601555)3家券商的涨幅列前三位，分别达到了93.72%、83.86%和80.79%。

　　在分析人士看来，深港通正式开通在即，券商板块迎来机会。尤其是在利率市场化和金融改革大背景下，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台。同时在监管放松的环境下，券商ROE有望整体步入上升新周期。中银国际认为，参照沪港通宣布到开通期间的券商板块股价表现，从深港通的宣布到正式开通，券商板块将受到持续利好催化。

　　除深港通外，沪伦通预期也逐渐升温，证监会副主席方星海此前指出，上海证券交易所和伦敦证券交易所就“沪伦通”开展可行性研究，目前已有良好进展。另外，MSCI明晟公司在当地时间9月13日宣布，计划在9月底推出20只新的指数。新指数包括MSCI中国指数、MSCI中国大中小盘指数、MSCI新兴市场指数、MSCI全球市场指数等，而这些指数中包含部分的A股。

　　华融证券称，深港通和沪伦通渐行渐近，叠加MSCI新指数将纳入部分A股，外资投资A股的渠道有望在未来增加，而且股市活跃，吸引增量资金入市，助力资本市场对外开放进程，有望增厚券商佣金收入，催化券商板块估值提升。

　　个股方面，分析建议关注三类公司：一是东兴证券(601198)、国投安信(600061)、西部证券(002673)等高弹性券商；二是如东吴证券(601555)、广发证券(000776)、中信证券(600030)等低估值券商；三是国元证券(000728)、国金证券(600109)等有定增事件催化券商。

　　二、三季度业绩报喜股

　　国庆长假过后，市场将迎来上市公司三季报披露期。目前，市场已经出现将目光股转向发展前景好且三季报业绩预喜的公司。有分析认为，假期后，业绩预期较好的公司或将展开一波三季度业绩预增行情。

　　据同花顺iFinD统计数据显示，截至9月27日，共有1112家上市公司发布2016年前三季业绩预告，其中267家公司预增、247家公司略增、140家公司续盈、93家公司扭亏、预喜比例为67.18%。其中预增翻倍的公司有222家。有券商策略分析师表示，前三季报业绩持续增长的个股值得关注，但也要提防预告公司业绩出现变脸。

　　业绩同比增幅靠前的上市公司依然多是中小板企业。目前，前三季度业绩预计增幅超过10倍的上市公司有26家，其中就有18家为中小板公司，占比为69.23%。前三季度业绩预计增幅有望超过1倍的上市公司则有160多家。而主板公司表现相对稳定，创业板公司增速有下滑的迹象。

　　从行业来看，农业板块整体表现出色。数据显示，目前共有13家农业类公司发布了三季度业绩报告，其中有10家公司预计净利润同比增幅将超过100%，牧原股份(002714)预测的净利润额度最高，预计前三季度实现归属于上市公司股东净利润17.61亿元至19亿元，同比最大增幅达到581%。此外，传媒、电子、汽车、家用电器等行业也名列前茅。

　　有基金经理在在接受《投资快报》记者的采访时指出，基金作为市场中最大的机构投资者，公司业绩及成长性是最为看重的，基金也会长期持有这些个股，并不会因为市场的短期波动而减持。“虽然三季报在重要性上不及半年报和年报，但是在当前市场热点缺乏，很希望有新的热点形成。三季业绩报喜股有望成为节后市场的热点。”深圳券商投资顾问指出，经过连续下跌，许多行业个股的股估值压力逐步得到释放，对大盘冲击将逐步减小，同时银行、地产等蓝筹估值较低，随着市场逐步回归理性，多头将逐步展开反击。

　　持币

　　业内人士认为，目前市场处于弱势之中，在“积弱难返”的背景下，投资者应该选择谨慎态度，持币过节。

　　理由：君子不立危墙之下

　　有观点认为，持股还是持币，不仅要衡量风险和机会，更应该考虑市场的机会有多大，当没有明确的赚钱机会时，即便是满仓持股也赚不到钱，如果是这样，那么投资者还是应该持币为佳。

　　“持股还是持币，关键是需要衡量市场机会与风险究竟谁大，虽然经过此前的下跌后，市场杀跌动能有所减弱，不过目前大盘调整仍未有明确的结束信号。不排除沪指持续向下寻求支撑。”券商分析师指出。在这样“积弱难返”背景中，还是宜以持币观望为主。

　　有资深业内人士表示，还有两个交易日就是季末及国庆长假，行情走势估计不会雄起，最大的可能是弱势盘整。方正证券称，新股融资规模悄然增加，二级市场不断失血，另一方面二级市场资金涌向火热楼市。加之将迎来“十一”长假，内外因素的不确定性，若无确定性消息刺激，按过往的惯例，大盘都难以掀起大的波澜。

　　“随着指数低位的不断刷新，市场做空动能也在不断衰竭，并且从历史经验来看，节后出现技术性反弹是大概率事件；但是，节后将马上进入9月经济数据的密集披露期，此经济数据的走势对于判断A股趋势至关重要。”私募人士老金指出。短期市场风险较大，建议投资者持币观望为主。

　　此外还有观点认为，虽然因银行等权重股处在低位，大盘下跌空间也不大。但市场资金偏紧，权重股推不动，波动小，赚不了钱，而目前仍有不少中小市值股票估值仍偏高，存在大小非的冲击。所以买风险小的权重股也没多大意义。既然如此，为何要在担忧国庆期间利空下而大量持股呢？

　　其实对于投资者来说，趋势不是个人改变的，能做的只能去跟随趋势，顺趋势而行。本周是双节前最后一个交易周，不利于行情的深度发展，同样，热点也得不到持续的力量。券商分析师表示，在走势没有明确之前，还是持币观望为妙，等到走势明确之后再出手也不迟。