大浪淘沙，积极拥抱传统行业优质蓝筹

我的名字很长

大浪淘沙，积极拥抱传统行业优质蓝筹

最近，一些产业资本和保险公司频频举牌，从中可以看到，有很多优质的蓝筹股权受到大资金的关注。这些大资金抢筹蓝筹股，无论是为了控股权还是进行财务投资，都表明了对优质蓝筹股的看好，而不要纠结于增持目的是不是为了控股权。可以说，未来很长一段时间，都是蓝筹并购时代。

在过去三十年，我国通过改革开放，加入WTO，经济发展突发猛进。我国GDP持续增长，已经成为仅次于美国的世界第二大经济体。这个过程中，在各行各业，都涌现出一些优秀的公司。尤其是在大的行业，也涌现出一两家优胜者。这几年，我们的经济正经历转型期，从传统经济增长转向了新兴产业的增长。不过新兴产业起来还要长时间培育，很多行业还处于混战状态，并没有明确的优胜者。比如说互联网金融，新能源，虚拟现实或者人工智能，这些产业无疑是将来增长比较好行业，但是这些增长前景好的行业里哪些是最优秀的企业，哪些可以最终胜出，目前还很难看出。而这些行业里的企业并没有胜负已分，还会面对惨烈竞争，最后谁能存活下来，是要大打问号的。

就像2000年以前的美国，互联网迎来了增长高潮，各路资本对互联网投资十分疯狂，但最后真正存活可能只用1%，99%的企业都死掉了。对于还没有分出胜负公司，投资还会面对很大风险。如果投资准确，就会收获巨大的回报，比如说泡沫破裂之前，选择雅虎，微软，或者苹果进行投资肯定挣到大钱，但是要是选择了最终破产的企业，那么很可能会血本无归。

但是在传统的领域，真正存活的企业都是经过残酷的竞争，都是具有核心竞争力的。比如说，在白酒行业的“茅老五”，茅台、泸州老窖和五粮液。比如说，家电行业，曾经也是竞争惨烈，大打价格战，最后剩下的就是美的、格力和海尔等几家。再比如说食品饮料行业，像我们耳熟能详的蒙牛、伊利、双汇，这些经过残酷竞争存活下来的。再比如说地产里的“招保万金”，医药行业的，恒瑞和白药，这些企业都是在所在行业中有核心竞争力，占据龙头地位的企业。

这些公司股权结构有的集中，有的分散，但是管理层都很优秀，比较稳定，所以这些公司在市场竞争中可以获得比较有利的地位。

另外，这些行业是可以很长时间存在的行业，一千年前中国人饮酒，一千年以后中国人还是要喝白酒。再比如说医药行业，以前的人生病了要吃药，以后的人生病了也要吃药。这些行业都不会短期消亡，那么它们的龙头企业都是具备长期投资价值的。

转型中追求新兴行业风险大

而这两年，我们经济在转型的过程中，我们要发现新的行业、新的机会去投资是要冒很大风险的。目前我们经济中的货币资金量是非常大的，像M2，已经超过了150万亿，是GDP两倍。在资金充裕的背景下，各路资金就会找好的投资机会。比如说，楼市已经被炒上去了，不仅仅是北上广深，最近二线楼市涨幅也很大，楼市见顶的迹象很明显。有些地方出现了大量的加杠杆买房的现象，还有些投资者其实并不需要买房，可能是因为怕踏空，匆匆加入买房行列。

在资金充裕的情况下，很多资产都是有泡沫的。在一线城市买一套房子都需要几千万，很多企业可能一年都没有这么多利润，这就表现出楼市泡沫很明显。对于那些长远眼光的投资者来说，炒房不如买优质的蓝筹股的股权，这些优质的股权买了之后就可以盈利，都是一些很成熟的公司，也可以说是“现金牛”公司。这些公司都是属于胜负已定的公司，即使行业很差，也是可以盈利的。比如说最近关注比较多的宝武合并，宝钢和武钢的合并，就是强强联合。整个钢铁行业是亏损的，但是宝钢具有龙头地位，却可以盈利，因为他是有定价能力的。这样的企业的股权就是值钱的，所以对于优质的蓝筹股，一定要认识到他们的价值。这些公司往往都是耳熟能详的公司。

苦寻“黑马” 不如“白马”在手

而很多投资者喜欢找一些黑马公司，但是这些公司的投资风险是很高的，与其找这些黑马公司不如去买白马公司。我们要充分认识到这些白马公司的价值。这些白马公司具备很大的品牌价值，这属于无形资产，它们可能由于没有被兼并过，品牌价值可能并没有体现在财务报表上。还有传统的公司，已经存在很多年，但是会计上的计价还是历史成本。比如说很多地产公司，很多土地的计价还是历史成本，而实际价格已经涨了很多倍了，所以很多蓝筹股的净资产往往是被低估的，所以实际上的PB是比现在看到的PB要低的。我们看到为什么很多龙头的地产公司股权被抢购，很大程度上就是对其储备的土地价值的认可。大家要跟着产业资本学投资，从过去来看，他们的投资理念和效果，都是比较好的，因为它们更具有产业的眼光，它们进入和退出的时间都是比较精准的。

窄幅震荡不改慢牛行情，精选个股长期持有

近期的行情是比较磨人的，市场处于比较焦灼的状态，整个市场的窄幅震荡振幅已经创了14年的新低，这也说明市场见底了，已经进入到右侧交易了。市场在窄幅震荡之后，就会有变盘向上的机会。九月份议息会议上，美联储宣布不加息，之前我就指出美联储加息的可能性微乎其微。美联储不加息，意味着靴子落地，全球投资者都会松一口气。市场在后市仍然有反弹的动力。

其实，春节之后市场的趋势已经发生了变化，去年六月份之后，经历了三轮股灾。春节之后，市场每次调整的底部都在抬高，这次调整到了三千点就止住了，三千点逐渐成了地平线。最近，我提出一个观点，A股逐渐确立慢牛行情。有些投资者问，为什么市场没有表现出牛市行情，动力还是十分疲弱的。慢牛行情就要体现 “慢”字，而不是快速的上涨。经过去年股灾，很多投资者还是心有余悸，像惊弓之鸟，不敢全力做多，所以现在很难产生快牛行情。

那么对于慢牛的行情，我们要选择优质的股票，通过长期的持有，赚取利润，而不是做短线，导致越做越少。在市场比较弱的时候，选择优质的蓝筹股，用时间换空间，这样获得收益就比较确定。年初买了银行，就有了20个百分点的利润。像其他的蓝筹股，黄金、白酒和新能源涨幅更大，中间做波段往往都是赔钱的。所以我们应该跟着产业资本选择蓝筹股进行配置，蓝筹股的价值越来越得到认可。

先知先觉资金 抢筹优质蓝筹

随着A股越来越国际化，深港通开通，会有一波新的行情，香港的海外资金肯定会选择优质的蓝筹股持有。而最近缩量代表市场的做空力量很弱了，接下来可以卖股票的人并不多，很多投资者的仓位都很低，都在观望。一些对于后市看空的人都已经把仓位降的很低，甚至已经清仓了。还有一部分投资者仓位比较高，已经被套牢，这个时候做空的力量比较弱，这和去年有很大差别。去年下半年发生股灾的时候，有很多人选择砸盘，越跌越有更多的人砸盘，导致市场跌的很快。现在明显趋势变了，现在是盘整一个阶段就反弹一下，然后回撤一部分再反弹，底部在不断抬高，赚钱效应就逐渐体现出来。

对于大家关心的年底的反弹空间究竟有多大，我还是坚持我的千点反弹的观点。春节之后已经反弹了500点，在未来的一个季度仍然有比较大的反弹空间。一但蓝筹股的行情发动起来，反弹的速度会加快，这个与小盘股的行情是不一样的。现在一些先知先觉的资金，聪明的资金已经开始抢筹优质蓝筹股了。昨天有媒体已经整理出来，A股市场那些股权比较分散、没有实际控制人、有可能被举牌的，这些公司很可能会带来价值的重估。跟着产业资本去投资，赚钱的可能性比较大的。对于一些长线资金来说，买入优质蓝筹股的机会，因为蓝筹股股价目前并不高，这时候进入成本相对来说比较低的。

美股最近走势比较强，出现高位震荡，并没有出现比较大的调整。港股的表现也可圈可点。A股走势相对比较弱，这点可能是由于A股投资者信心不够足。目前，很多优质蓝筹股，像受益于万亿元PPP项目的高铁板块，以及医药、食品饮料、军工等，都是低估值高股息率，对很多资金都很有吸引力，特别是追求低风险的资金是非常有吸引力的，大家可以抓住这次机会，赚取稳定收益。