持续震荡走高可期

东南小聪明

周一以金融股为首的权重股发力带动股指重回3200点之上。分析认为，中央经济工作会议召开在即，多领域改革将有新举措和新突破，在此预期下，市场持续震荡走高可期。

中央经济会议召开在即

周一，沪深两市早盘虽然小幅低开，但权重股突然发力，尤其是保险板块的大幅拉升直接带动股指走高并收复3200点整数关口，同时也再创反弹以来的新高。业内人士指出，即将召开的中央经济工作会议将明确2017年经济工作主要任务以及确定政策基调，市场憧憬利好有利于近期市场表现。据统计，在经济会议期间股指下跌的概率微微高于上涨，不过12月行情在开会前却表现得很强势。

中欧基金表示，美联储12月议息会议与12月初的意大利退欧公投可能会引起全球再度恐慌。但从趋势上看，资金仍然高度关注“深港通”，因此外部因素可能不会影响短期的市场趋势。与沪港通相似，“深港通”会对A股产生结构性和资金面上的影响，但随着时间的临近，这种影响的边际效应递减。因此，短期内仍然保持乐观的态度。

按照惯例，今年的中央经济工作会议有望于12月上旬或中旬召开。据业内人士预计，2017年政策总基调可能仍是“稳中求进”，宏观调控料继续采取“积极财政、稳健货币”组合。为稳定经济增长、加快经济转型，2017年财税体制改革、投融资体制改革、供给侧改革及国企改革等多领域改革将有新举措和新突破。

人大国家发展与战略研究院执行院长刘元春指出，从目前经济形势看，中国经济稳增长取得阶段性胜利，稳中求进的阶段性目标达成，稳增长压力虽有所缓解，但降中趋稳的基础仍不牢靠。明年一是要从增速趋稳入手，控制风险，为结构性改革向基础性改革转变提供重要前提；二是要关注居民收入增速问题，并通过积极的财政政策转移支付加大民生工程力度。

持续震荡走高可期

四季度以来，市场虽然至今都保持了震荡走高的态势，但期间的波动不少。有市场人士对《投资快报》记者表示，在经历上周的震荡调整之后，部分前期的强势板块也调整到位，存在二次上攻的机会，后市股指有望保持10月份以来震荡向上的格局。

华泰证券首席策略分析师戴康认为，A股将迎来“盈利牛”：如果利率上行是由于通胀预期上升引发的，那么股票市场将由盈利改善而非无风险利率驱动，A股慢牛换芯，盈利牵牛。上游涨价更多的是向中游传导而非挤压，因为后续需求端的稳定将超出市场预期，中游行业会出现补库存而提升盈利能力。

值得一提的是，包括证金、汇金在内的国家队减持话题贯穿了今年A股行情始终，最近市场上国家队似乎又有了减持的迹象，涨得较好的建筑个股等似乎都遭遇了国家队的打压，如中铁二局(600528)在11月11日涨停后的砸盘一共17万手，之后还有5万手，十大股东也只有国家队有这么多货，此外，江西铜业(600362)也出现过类的情形。

业内人士指出，证金、汇金等国家队作为超大的可以左右市场预期的机构投资者，如果与民争利，广大股民无疑是处在弱势的状态。一季报显示，证金增持了银行股，在经过了三季度的减持之后，是否盈利是不言而喻的，而在一季度末增持的中国建筑(601668)、中国中车(601766)等，在当股价井喷的状态下，如果国家队选择减持，波段操作是成功的。

尽管有些公司股价或遭到国家队的减持，但并未影响相关个股的走势。以上述提到的中铁二局，公司股价在11日遭砸盘打开涨停的次日又放量涨停。分析人士对《投资快报》记者表示，证金公司的减持动作不应该过度的解读。从意图上来看，证金公司的投资是维稳，而目前市场较平稳，相关个股吸引力在增强，这种时候减持能够给证金公司提供流动性和操作的空间。