“冬奥会”未来政策增量十足 价值股如何抄底

东南小聪明

7月底捷报再传。

　　北京继2008年举办奥运会后，再次与奥运结缘，成功申办2022年冬奥会。北京也因此成为第一座既举办夏季奥运会也举办冬季奥运会的城市。

　　一位北京私募基金经理对21世纪经济报道记者表示：“冬奥会的成功申请，不仅是体育类股票的投资机会，也能够促进京津冀快速发展，其中相关基建类股票也值得关注，而且延续此前2008年奥运会空气治理逻辑，雾霾类概念股也会再次获得发展良机。这也为现在低迷的市场注入一股活力，当然，我们也会精中选优，争取能够抄到‘冬奥会’价值股。”

　　政策增量预期

　　民生证券宏观分析师朱振鑫在其3月份冬奥会深度报告中曾指出，2022冬奥会是此届政府十年唯一的国际体育盛会，中央对其重视远超市场想象，结果敲定后各项规划将真正启动、落地，未来政策增量十足。

　　而这个预测在冬奥会的官方数据中也能够得到印证。

　　目前已公开的信息显示，关于冬奥会的财政预算有两个数字，一个是赛事编制预算约为15.6亿美元，另一个是包括竞赛场馆和非竞赛场馆在内的场馆建设预算，约为15.1亿美元。两项共计30.7亿美元。

　　与此同时，冬奥会所预计的收入也达到数十亿美元。

　　根据冬奥会官方数据显示，经其对北京2022 年冬奥会的收入来源和数额进行初步测算，除国际奥委会顶级赞助商和电视转播收入所分配的资金之外，预计国内市场开发及其他收入能够提供约10.8 亿美元，其中赞助收入为6.68亿美元，特许经营收入为1.22亿美元，门票收入为1.5亿美元，其他收入为1.4亿美元；财政补助为1.2 亿美元，其中中央财政提供6000万美元，北京市和张家口市各提供3000万美元。两项共计达到1.2亿美元。

　　冬奥会官方还认为，北京既是中国的政治、文化中心，也是旅游胜地。北京2008年奥运会充分体现了中国人民对奥运会的兴趣和热情，随着冰雪运动在中国不断普及，相信北京2022年冬奥会门票销售收入能够达到预期目标。其他收入预计收益1.4 亿美元，主要包括以下项目：主题活动收入、捐赠收入、资产处置收入、利息收入、收费卡和杂项收入。

　　上述私募基金经理还对21世纪经济报道记者补充到：“冬奥会此前预计过到2022年张家口市常住人口会增加到450万人，可以为冬奥会提供充裕人力资源和观众群体。而且作为北京2022 年冬奥会重要的交通措施，也在加紧建设国家京张高速铁路，北京还将通过设置奥运专用道、设置奥运专用公交线路和公交场站等方式为各类冬奥会客户群提供专门的运输保障服务。这些都提供了基础建设投资逻辑。”

　　抄底冬奥概念股

　　包括国泰君安证券、浙商证券等也在其最新研报中对此逻辑表示认同。

　　国泰君安证券认为，三类上市公司将直接受益，基础建设类、消费服务类、特许经营类。

　　投资主线之一是基础建设。奥运场馆建设和基础设施投资将是主要驱动因素。建筑建材业、节能环保、房地产、交通运输业、通信电子等行业将会出现供给和需求双料增长，提升相关行业公司的业绩。

　　民生证券朱振鑫认为，2022年冬奥会计划沿北京城区-延庆-张家口一线，使用12个竞赛场馆，建设三个相对集聚的场馆群，其中5个需要新建。同时交通方面除了京张高铁外，张家口机场未来也或有扩建的可能。北京城建(600266.SH）、首开股份(600376.SH）、华夏幸福(600340.SH）、河北宣化（000923.SZ）等基建股将获益。

　　投资主线之二是消费服务。奥运会前后，大批游客的到来将极大地刺激当地的旅游消费，旅游和服务行业迎来发展的良机。据不完全统计，2014年，我国的雪场总数有458家，滑雪人次突破1000万，从2010-2015年期间，中国的滑雪人口和滑雪人次均保持10%以上的年均增长速度；相对成熟的300家滑雪场，年收入过百亿；而全国31个省份中有29个开展了冰雪运动。中体产业(600158.SH）、探路者(300005.SZ）、雪人股份(002639.SZ）、北京文化(000802.SZ）等将获得发展机遇。而以中青旅(600138.SH）为代表的众多旅游股也将获得追捧。

　　投资主线之三是特许经营。奥运特许权商品也将随着奥运会的到来而获得超额的销售增长，同时，奥运特许权商品销售企业也可借奥运的契机，提升企业形象和产品的知名度，扩大海外销售市场，提高品牌价值。

　　与此同时，上述私募基金经理还认为，每逢重大国际盛会，环保领域的投资机会也不容忽略：“冬奥会将推动政府进一步加强空气治理，我们认为VOC治理、清洁煤技术设备及运营、超低排放、生物质能利用将成主要受益方向，雪迪龙(002658.SZ）、清新环境(002573.SZ）、碧水源(300070.SZ）值得关注。”