股市早盘：沪指翻绿微跌 水务有色板块跌幅居前

韩笑然

　　今日两市小幅低开，沪指跌0.27%，报3377.55点，成交21.23亿元;深成指跌0.17%，报11372.2点，成交42.43亿元。板块方面，水务板块、特钢板块、有色板块跌幅居前，酒店餐饮、食品安全、4G概念涨幅居前。

　　外围股市方面，美国股市周一(10月19日)小幅上扬，道琼斯工业指数微涨14.57点，或0.08%，报17230.54点;标普500指数小涨0.55点，或0.03%，报2033.66点;纳斯达克综合股价指数收涨18.78点，或0.38%，报4905.47点。投资者在本周初保持谨慎，因有众多美国公司将在本周公布业绩，但主要科技公司上涨为股市提供了部分支撑。

　　消息面上，习近平访英之旅开启 核电民航能源领域将签大单;业界称中国GDP被低估：经济增速远大于官方数据;两融余额再近万亿元 杠杆水平谨慎上行;国家队重仓股达36只 信息发展流通股东汇金居首;机构调研偏爱中小创 徐翔王亚伟行踪曝光;保险资金运用管理办法拟修改 投资基金门槛或放宽;多公司股东数明显减少 股份流动轨迹现后市热点;场外配资卷土重来:借道个人账户 最高5倍杠杆;中央力挺网络文艺发展 传媒业迎发展机遇(股);潜能恒信成反弹急先锋 游资炒作演绎复牌九连板。

　　本周，多家主流券商研究机构发布最新策略报告。机构多认为，上周沪深两市继续反弹，沪指已逼近3400点，中小创表现更是强势。因此多数券商对行情的看法趋乐观，短期情绪面改善可能继续推高市场，但机构提醒，短线乐观中不宜盲目追高，建议短期重点关注优质成长股及主题投资机会。

　　机构认为，从中期来看，政策能否更加积极地稳增长、能否有更为积极明确的改革来重振市场信心、人民币汇率能否在中期彻底摆脱贬值压力的萦绕，这些因素是市场能否持续向上突破的关键变量。

　　国泰君安指出，存量博弈，围绕风险偏好提升做投资。A股在上周突破了3200点的震荡上限，一定程度上反映了经济数据偏弱下对放松政策的预期，风险偏好出现了逐步提升。

　　“投资者行为上，出现了明显的对成长、改革方向的追逐。在我们近期路演中，市场中一种普遍的反馈是：自上而下看要积极，而自下而上看估值仍然很难找到安全边际。”该机构进一步指出，对A股而言，无风险利率并没有出现快速下降，市场仍是明显的存量博弈格局。可以确定的是前期股市快速回调期早已经结束，而市场正在形成新的震荡区间。当前应该抛弃趋势性市场思维，围绕风险偏好提升做以主题投资为主要驱动力的投资。

　　兴业证券也认为，行情空间的判断上，不能按照今年上半年“杠杆牛市”的氛围来预期，而应按照存量资金为主、增量资金为辅的博弈环境来分析，指数将震荡上行，三季度的成交密集区有较大阻力。该机构预计，三季度的成交密集区在3600点至4100点。所以，“爱在深秋”大概率是大分化行情，抱团取暖的“好资产”的涨幅将远超过指数行情，参与此轮行情想获得超额收益，需做波段加上选股，强调精细化投资。
　　对于当前的配置，机构普遍建议短期重点关注优质成长股及主题投资机会。

　　中金公司建议，在市场情绪恢复阶段优质成长股将有相对收益机会，可关注传媒及互联网、医药、军工、环保与新能源等行业中的质量个股;十三五规划将是近期热点，继续关注相关的国企改革、人口政策调整、中国制造2025、军民融合、深化对外开放等主题及三季报业绩可能超预期的公司。

　　攻防兼备，配置绩优蓝筹，但决胜于精选优质成长股。兴业证券证券表示，风格选择上，重点不在于板块，而在于核心资产。钱多、基本面差、好公司少，估值合理的优质成长股就是核心资产，因此，不论秋季行情是否给力，优质成长股都将逐步走出独立行情。

　　具体来看，首先是“新兴产业”成长股，根据行业成长前景和公司管理层能力、事件驱动等精选个股;其次，大盘蓝筹股“类债券”，适合保守型配置，由于三季度的相对收益较大，因此，反弹时的弹性相对较小;再次，配置泛消费类的绩优蓝筹，比如医药、传媒、养殖、纺织服装、餐饮旅游、轻工制造、食品饮料等，逢市场震荡时低买，预期四季度将迎来估值切换行情。

林宗磊

周末愉快