B股大爆发意味着A股疯牛行情要见顶？

滴滴点点

继上周五上演集体涨停后，本周一，B股板块再度“大爆发”。于是，业界惊呼：B股将会是继港股之后又一个被发现的投资洼地。于是，很多中小投资者纷纷将眼光投向了疯狂的B股市场。不过，有专家发出警告：由于B股存在着一些先天不足，狂炒B股还是要悠着点。

此次B股上演连续涨停行情，让人叹为观止。不过，笔者认为，从历史的经验来看，B股的上涨，可能也就预示着A股疯牛行情既将见顶。此外，投资者若现在想去炒B股，还要面对一个人民币汇率的问题和换汇额度的问题，等你把外汇凑够了，B股的行情也可能就结束了，所以投资者要想去炒B股之前，必须慎之又慎。那么是什么原因点燃了B股的疯涨行情的呢？

首先，B股此前一直较为低迷，A股上涨快到顶时，B股也自然应有一波脉冲行情。2015年1月份，上证B指下跌0.35%，随后两个月分别小幅上涨2.17%和4.93%。深证B指表现稍好，今年前三个月分别上涨4.01%、3.48%和4.64%。之前的B股走势与A股相比，实在太差，现在出现补涨行情，也在情理之中。

再者，B股目前较A股而言，折价较高，存在着估值洼地。数据显示，A、B股目前折价率沪B折价较高，并已超过了50%，而深市B也到了30%以上的折价率。目前共计103家B股，包括上海B股53家和深圳B股50家，其中不少优质公司市盈率不足15倍，再看现在的A股市场股价早已不再便宜。于是，在本轮A股行情将要寿终正寝之前，“大风”吹向B股市场，也不足为奇。

最后，B转A或B转H股的预期，也让投资者看到了B股上涨的空间。不少上市公司还开始了自上而下的探索，“B转H”和“B转A”已成为B股井喷行情的一个主要推手。

上周五，第二家“B转A”公司——新城地产召开投资者说明会。根据新城B此前发布的公告，控股股东拟向新城B除其自身以外的全体股东发行A股股票，并以换股方式吸收合并公司。

　 　这也是继东电B后，又一家选择“B转A”的公司。同时，目前仍在停牌阶段的阳晨B也公告称正在进行重大资产重组已解决长期以来存在的B股问题。此外，深圳多家公司选择了B转H方案。

面对B股的疯狂行情，笔者在这里要提醒投资者：投资B股过程中要注意市场的风险。从历史上看，B股短期大涨后经常出现快速回落，随后长期陷入低迷，而高位接盘的投资者一套便是好多年，炒B股不幸成为B股上市公司长期股东的投资者比比皆是。那么B股存在着哪些致命缺陷呢？

其一，B股市场天然是一个散户市场。因为B股迄今只对个人开放，并没有对国内机构投资者开放，这轮B股井喷，就是原来的老股东和实力凶悍的主流炒作资金拉升行情所致。试想，在一个没有主流机构参与的市场，必然会在上涨时大家挤着抢筹码，下跌时更是挤着出卖，非理性因素大幅增加。这也是B股历来大涨暴跌的根本原因。

其二，B股整个市场的容量非常有限，而且长期被边缘化，所以才会造成相对A股的折价较大的问题。那么B股会不会与A股同价呢？因为之前有过H股超越或接近A股的价格啊！笔者认为这种可能性不大，一方面A+H股的质地均较不错，二是炒作H股是直接与国际流动性对接，H股市场是完全向国际资本开放的，而B股是一个相对封闭的市场。此外，很多纯B股公司经营业绩江河日下，且又属于传统行业，能给市场良好预期的上市公司还真的挑不出几个。

其三，B股向来是触点式地上涨，往往在A股行情将要结束，估值均已存在较大泡沫，主力资金在炒无可炒的情况下，才会顺带把B股一起给抄了，所以B股的赌博性质比较大。要么你排几天队也买不到，要么等你能买到的时候，它的行情就已经结束，数年的深套灾难又将临近。

其四，若从长线投资的眼光来看B股，我觉得只能赌B股的改革，因为B股既缺席了股改，现在如同鸡肋一般，连权证的市场都不如。所以现在很多的B股上市公司，都在试探出路，一些公司已经通过B转A或B转H找到了改革的方向。我也相信未来会有更多的办法出现。但是，如果现在B股处于疯牛状态跟风买入，一旦被套好多年，那么这个机会成本实际上也不会太低。