新股来袭将加速指数探底

小玉

　　没有只跌不涨，也没有只涨不跌的市场，市场近期已经迎来了大分化格局，近期消息面传闻监管的信息若隐若现，也带来了包括创业板在内各类指数的起起伏伏，5月第二批新股抽血达3万亿，而且中国核电这样的大盘股上市也引发新一轮巨震。管理层近期收缩伞形信托、券商对两融保证金比例上调，不少大市值股票折算率被降至零，小编认为这直接导致大市值品种吸引力下降，造成沪市量能始终不足，无量反弹往往不牢靠，新股抽血自然令大盘再生变；创业板则近期涨幅巨大、且市盈率罕见超过百倍，随时面临着类似5.30式的大跌考验。不过短期市场调整并不是要结束牛市，恰恰是大量新基金、场外资金期待市场调整后入场进行调仓，短期调整符合多空各方利益。

　　消息面，近期在人民日报、新华社、央视等官媒集中提示风险后，大盘迎来了一波明显的下行宣泄。后虽在4100点附近被拉起至4400点一线，但在既定的转型改革预期、注册制推出、开放资本项目下人民币可兑换的基调下，伴随一级市场发行节奏的加快及以券商、银行为首的降杠杆趋于常态化的影响，市场对后期走向开始谨慎。小编认为从大格局来看，一方面中央继续强推全面深化改革、以及稳增长，长周期牛市仍将持续；另一方面，中央又提出万众创新，积极推动经济转型调结构。因此股市堪担重任，在政策目标尚未完成之前，涨势不言顶。二次调整性质也是为了下一步上攻做准备，但这必要的调整还是需要股民注意的。

　　目前的创业板指数涨幅推升，主要动力来源于市值管理型科技创新和“互联网+”等题材类公司，区间涨幅完全被该类公司所覆盖。对于创业板而言，今年来吸引了大量社会资金关注。同时，全通教育(211.980,-11.01,-4.94%)、安硕信息(369.960,-18.44,-4.75%)等高估值类公司仍存在创造“市梦率”的预期、技术面亦保持健康趋势，故在机构密集调研高估值（PE）公司渐成气候的现状下，未来以该类新股发行和改革转型为主基调的创业板指数推行，以及引领本板块平均估值继续上行为大概率。小编认为尽管创业板近期如此强势，但类比2000年互联网炒作盛行的纳斯达克指数也出现过100倍以上市盈率，而随后则出现了2年半的熊市，这说明泡沫总归有终结的时候，而且短期券商的“两融”不断调出涨幅过大、业绩差类公司，还是应避免直接与政策面利空相对冲的风险。

　　综合来看，周二起，新一波近3万亿元的新股密集申购开始，在个股分化将更加剧烈下。股民当前应多一份风险防范、少一份盲目冲动，对业绩暗淡与涨幅巨大的个股，应见好就收、逢反弹调仓换股为宜。特别是短期涨幅巨大、又没业绩支撑股票，此类股只是纯题材炒作，股价往往会被打回原形；此外，高位放巨阴杀跌的股票，高位大阴杀跌往往也是主力出货信号，此类股顶部一旦形成，短期将难于翻身，对此类股股民不应存有幻想。小编认为指数休整期，是股民调仓、换仓的时间，包括创业板，尽管还在新高，但很多品种已经出现了资金净流出，这是一个堆积量变的过程，只是短期资金接盘较多，而一旦消息面异动或是资金抛盘涌出，这样连锁反应将出，短期股民还是以防御为主，以静制动，不要采取加仓和补仓动作，应该耐心等待指数再度放量和热点切换信号，再入场不迟。