收评：沪指低开低走跌逾1% 两市超2400股下挫

叶昕

周一两市低开低走，沪指或再度考验3000点支撑，题材权重板块全线熄火，两市超2400股下跌。截至收盘，沪指跌1.44%报3033.66点，成交2086亿元；深成指跌1.53%报10568.9点，成交3485亿元。

亚太股市收盘下跌，日经225指数收盘下跌3.4%，报16275.95点。韩国首尔综指收盘下跌0.33%。

盘面上，各板块近乎全线下挫，券商、电脑设备、软件服务、煤炭、石油板块领跌。

分析认为，A股不足之处在于市场成交量始终未能有效放大，两市上行节奏因此受到明显抑制。后市A股料将在犹豫中上行，延续缓慢攀升格局。

海通荀玉根认为反弹过半，反转暂难，时至今日，更重要的问题是涨多高？啥时卖？从技术角度看，大部分反弹幅度15-25%，30%以上反弹都有政策或基本面变化。根据艾略特波浪理论，此次反弹幅度可能为1047*0.382、1047*0.5、1047*0.618，即高点可能为3038、3161、3285点，目前已经突破3038点，则可看3161点或者3285点。

任泽平认为，近期由于分子企业盈利的改善、分母风险偏好的修复、大类资产轮动配置的需要、潜在增量资金入市的可能以及估值在历史低位，开启春季攻势。经济超预期，通胀低于预期，是做多股市的黄金交叉。4-5月整体安全，把握时间窗口。受通胀预期、经济回升、信用违约事件频发等影响，债市短期休整。

国金李立峰表示，国内处于“经济阶段性企稳+通胀温和”的小阳春通道中，市场信心恢复。国内刚刚经历了集中披露一季度经济以及3月份投资、信贷等数据的“超级周”，数据整体好于市场的预期。一季度GDP6.7%，其中3月份较1-2月份经济景气度改善较为明显；3月份工业增加值6.8%，较1-2月份的5.4%有显著的回升；3月份固定资产投资单月增速11.2%，较1-2月份数据有所回升。3月份CPI2.3%，好于2.5%的市场预期，步入4月份以后，菜价涨幅回落，猪价继续上涨，但涨速略有放缓。

另外，本周5510亿MLF到期甄待央行对冲，银行间利率有所波动但趋势性无忧。在当前通胀处于3%以下的大背景下，央行仍将延续“保持流动性合理充裕”的政策。从近期公开市场操作来看，央行流动性调控延续“MLF+逆回购”的操作思路。通过MLF操作提前“放水”有助于保持流动性的合理充裕。本周央行在公开市场累计净投放了700亿元。下周将有5510亿MLF到期，预计后续央行将继续通过公开市场、MLF等货币工具投放资金，以保持资金面的平稳，流动性有所波动但趋势性无忧。

客观上讲，尽管近期市场出现反弹，但市场信心仍有待进一步提高。任何市场的噪音均会导致市场的波动，由此学会识别噪音（本周有5510亿MLF到期，央行将出手对冲），看清主流方向显得尤为重要。当前市场仍为存量博弈市场，两市成交量维持在六七千亿附近，存量市场使得指数的反弹不会一蹴而就，而更多的表现为一波三折，对于市场趋势而言，在联储态度未实质性转“鹰”前，我们认为市场震荡缓慢上行的趋势依旧，建议耐心持股待涨。具体行业配置方面，兼顾成长与周期，主题方面，推荐“高校改革、供给侧改革（稀土、建材、钢铁、煤炭等）、特斯拉产业链、VR（虚拟现实）、无人驾驶、人工智能”等。

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